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世界速讀:黃金交易提醒:市場目光轉(zhuǎn)向美國GDP數(shù)據(jù),金價仍有上行機會

來源:英為財情


(資料圖)

周三(1月25日)亞洲時段,現(xiàn)貨黃金高位窄幅震蕩,目前交投于1937.50美元/盎司附近。雖然歐洲數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn),歐洲央行官員重申進一步加息觀點,令黃金多頭有所顧忌,但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然較為疲軟,美元維持弱勢,美債收益率走弱,繼續(xù)給金價提供支撐。

雖然金價近幾個交易日上漲動能有所減弱,短線進一步上漲空間可能受到一些限制,但市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將進一步放緩加息步伐,在下周美聯(lián)儲利率決議前,金價仍有震蕩沖高的機會。

道明證券商品策略師Ryan?McKay說:“我認為黃金仍然保持相當強勁的勢頭,因為市場預(yù)期正在轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲可能暫停加息,或者轉(zhuǎn)向更加鴿派的政策。”

美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)四次加息75個基點,然后在上個月將其步伐放緩至50個基點,以對抗飆升的通脹。交易員們現(xiàn)在消化的預(yù)期是,美聯(lián)儲在下周的政策會議上加息25個基點的可能性為96%。

本交易日經(jīng)濟數(shù)據(jù)較少,主要留意加拿大央行利率決議;重點關(guān)注市場對周四將出爐的美國四季度GDP數(shù)據(jù)的預(yù)期變化,目前市場預(yù)期略微偏向黃金多頭。



美國1月企業(yè)活動連續(xù)第七個月萎縮


美國1月份的企業(yè)活動連續(xù)第七個月萎縮,雖然制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的下滑程度自9月份以來首次放緩,而且企業(yè)信心在新的一年開始時有所加強,但仍處于50榮枯線下方,暗示經(jīng)濟依然處于萎縮狀態(tài)。

與此同時,標普全球周二公布的一項調(diào)查顯示,價格壓力自去年春天以來首次走高,這表明盡管美聯(lián)儲采取了激進的措施來控制通脹,但通脹遠未消除。這提高了美聯(lián)儲可能需要通過提高利率來保持壓力的可能性,包括在下周的今年首個政策會議上。

標普全球的1月美國綜合產(chǎn)出指數(shù)初值從12月的終值45.0升至46.6,讀數(shù)低于50表明活動萎縮。雖然這是三個月來的最高值,但企業(yè)仍然報告說需求疲軟,高通脹率對消費者支出是一個不利因素。
在制造業(yè)方面,標普全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)本月為46.8,高于12月的46.2,超過了經(jīng)濟學家調(diào)查中的46.0的預(yù)期中值。

在占美國經(jīng)濟產(chǎn)出三分之二的龐大服務(wù)業(yè)中,1月份的收縮速度從上個月的44.7放緩至46.6。這也超過了調(diào)查中45.0的估計中值。



同時,該調(diào)查對服務(wù)企業(yè)和商品生產(chǎn)者的投入價格的衡量指標,自5月以來首次出現(xiàn)月度環(huán)比上升。

S&P?Global?Market?Intelligence首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris?Williamson在一份聲明中說:“令人擔憂的是,不僅調(diào)查顯示今年年初經(jīng)濟活動出現(xiàn)下滑,而且投入成本通脹進入新的一年后也加速上升,部分與工資上漲壓力有關(guān),這可能鼓勵美聯(lián)儲進一步積極收緊政策,盡管衰退風險上升。”

標普全球調(diào)查的前瞻性指數(shù)確實顯示對前景的信心有所提高,表明企業(yè)預(yù)計今年晚些時候情況會有所改善。

它說:“積極情緒的回升具有廣泛的基礎(chǔ),企業(yè)希望隨著2023年的到來,客戶需求會再現(xiàn)。”

美國12月領(lǐng)先指標下降1%,為連續(xù)第10個月下降


衡量美國未來經(jīng)濟活動的一項指標在12月份連續(xù)第10個月下滑,制造業(yè)、房屋建筑以及就業(yè)和金融市場的前景普遍疲軟。

世界大型企業(yè)研究會(Conference?Board)周一表示,繼11月下修至下降1.1%之后,12月的領(lǐng)先指標又下滑了1.0%,這一降幅超過了路透訪查的22個經(jīng)濟學家的所有預(yù)測值,他們的預(yù)期中值為下降0.7%。

世界大型企業(yè)研究會負責經(jīng)濟的高級主管Ataman?Ozyildirim在一份報告中說,“美國領(lǐng)先指標在12月再次大幅下降,繼續(xù)預(yù)示著美國經(jīng)濟將在短期內(nèi)出現(xiàn)衰退。”

ActivTrades:交易員押注美國降息,美元或?qū)⑦M一步下跌


美元指數(shù)周二反彈受阻,收報101.92附近,因此前數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)1月企業(yè)活動意外恢復(fù)溫和增長,而美國企業(yè)活動連續(xù)第七個月萎縮。



ActivTrades表示,美元可能進一步下跌,因為許多交易員預(yù)計美聯(lián)儲將在年底前降息,而其他央行則會隨著政策收緊而變得更加“鷹派”。

ActivTrades分析師Ricardo?Evangelista在一份報告中表示,隨著美國通脹顯示出企穩(wěn)跡象,避免美國經(jīng)濟硬著陸成為首要任務(wù),投資者現(xiàn)在正在消化美聯(lián)儲立場的軟化。他表示,歐洲和日本的情況有所不同,這兩個國家的經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)超出預(yù)期,強化了人們對各自央行將采取“強硬態(tài)度”的預(yù)期。他說,美聯(lián)儲與其他主要央行之間的分歧越來越大,可能導致美元進一步走軟。

美債收益率走低,市場普遍預(yù)計下周的美聯(lián)儲會議會升息25個基點


美國國債收益率在周二在震蕩交投中走低,投資者期待下周的美聯(lián)儲政策會議,普遍預(yù)計此次會議上加息步伐會放慢至25個基點。

美國國債收益率在周二盤中一度上漲,10年期和兩年期國債收益率觸及一周高點,因數(shù)據(jù)顯示美國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)放緩在本月有所緩解。但隨后由漲轉(zhuǎn)跌,因為市場意識到美國經(jīng)濟仍處于明顯萎縮狀態(tài),美聯(lián)儲下周近加息25個基點的預(yù)期居高不下。

BTIG駐紐約的董事總經(jīng)理兼全球利率交易聯(lián)席主管Tom?di?Galoma說:“我預(yù)計2月份會加息25個基點,3月份再加息25個基點,然后我預(yù)計美聯(lián)儲將在今年剩下的時間里幾乎一直會按兵不動。”

他說,他認為美國經(jīng)濟衰退迫在眉睫。

他說:“所有的跡象,從收益率曲線倒置到貨幣供應(yīng)量下降,都在告訴我,我們將有一場衰退,而且不會是一場輕度衰退。無論這場衰退是來自樓市還是企業(yè)部門,我們都將有一場衰退。公司舉步維艱,正在裁員,我認為失業(yè)率將達到4.5到5%。”

美國10年期國債收益率周二下降約6個基點至3.465%,而美國30年期國債收益率下降7個基點至3.619%。周四亞市盤初,美債收益率延續(xù)跌勢,一度創(chuàng)三個交易日低點至3.445%。



美國國債收益率曲線中被廣泛追蹤的部分——兩年期和10年期國債收益率曲線仍然倒掛,利差報負74.9個基點。

分析師說,這一段曲線倒掛,在過去九次衰退中有八次預(yù)示了衰退。

投資者現(xiàn)在將關(guān)注美國商務(wù)部周四發(fā)布的第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初估數(shù)據(jù),以尋找有關(guān)加息對經(jīng)濟影響的更多線索。品浩北美經(jīng)濟學家Tiffany?Wilding和品浩經(jīng)濟學家?Allison?Boxer在一份報告中表示,預(yù)計該數(shù)據(jù)將證實美國經(jīng)濟以樂觀的基調(diào)結(jié)束2022年。

Amherst?Pierpont?Securities的高級董事總經(jīng)理Steven?Abrahams認為,盡管短期走勢會有波動,但隨著市場對通脹和貨幣政策路徑有了更加清晰的了解,美國國債收益率今年可能會繼續(xù)下行。

然而,圍繞美國債務(wù)上限的不確定性可能會讓投資者保持警惕。

他說,“我認為在債務(wù)上限問題上攤牌,為債務(wù)上限問題解決前市場波動性能有多低設(shè)定了一個底線,而這個問題可能要到7月、8月或更晚才能解決。”

英國1月企業(yè)活動以兩年來最快速度下滑,凸顯衰退風險


周二公布的一項調(diào)查顯示,英國1月民間部門經(jīng)濟活動以兩年來最快速度下滑,企業(yè)將此歸咎于英國央行加息、罷工和消費者需求疲軟。

標普全球1月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值從12月的49.0降至47.8,處于路透調(diào)查經(jīng)濟學家預(yù)測區(qū)間的低端,也是2021年1月以來最低水平。讀數(shù)低于50表明產(chǎn)出下降。

標普全球首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris?Williamson說,“1月PMI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期,凸顯英國陷入衰退的風險,勞資糾紛、人手短缺、出口減少、生活成本上漲和利率上升,都意味著經(jīng)濟下滑的速度在今年年初再次加快”。

周二的PMI數(shù)據(jù)顯示,企業(yè)收取的價格以2021年8月以來的最慢速度上漲,不過以歷史標準衡量,漲幅仍然很高。

隨著能源價格下跌,成本以自2021年4月以來最慢的速度上漲,盡管工資漲幅仍然明顯,而對未來一年的樂觀情緒達到八個月高點。

企業(yè)裁減了少數(shù)工作崗位,與2021年和2022年大部分時間的快速招聘形成對比

歐元區(qū)1月企業(yè)活動恢復(fù)增長,經(jīng)濟或能避免衰退


一項調(diào)查顯示,歐元區(qū)1月企業(yè)活動意外恢復(fù)溫和增長,進一步顯示歐元區(qū)經(jīng)濟下滑可能不像人們擔心的那么嚴重,歐元區(qū)或許能避開衰退。

標普全球1月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值從12月的49.3升至50.2。這是一項被視為能很好衡量整體經(jīng)濟健康狀況的指標。

1月是該指數(shù)自6月以來首次高于榮枯分水嶺50,也高于調(diào)查預(yù)估中值49.8。

標普全球市場財智首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris?Williamson說,“這項調(diào)查無疑帶來了可喜的好消息,表明任何經(jīng)濟下滑都可能遠沒有之前擔心的那么嚴重,很可能完全可以避免衰退。”

本月企業(yè)增聘員工的速度加快,表明他們變得更加樂觀。就業(yè)分項指數(shù)從12月的51.9升至三個月高點52.5。

服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)也意外上升,達到六個月高點50.7。調(diào)查預(yù)估為50.2,12月時指數(shù)為49.8。盡管消費者面臨高額賬單,但需求只是略有減弱。新業(yè)務(wù)分項指數(shù)從48.4升至49.8,略低于榮枯線。

工廠活動也出現(xiàn)改善,但仍在下降。本月制造業(yè)PMI從47.8升至48.8,高于路透調(diào)查預(yù)估的48.5。衡量產(chǎn)出的分項指數(shù)從47.8反彈至七個月高點49.0,該指數(shù)被納入綜合PMI的計算。

歐洲央行管委卡日米爾:需要再加息兩次,每次加50個基點


歐洲央行管委卡日米爾(Peter?Kazimir)周一表示,盡管通脹有所緩解,但歐洲央行應(yīng)再加息兩次,每次加息50個基點。

“通脹連續(xù)兩個月下降是個好消息。但這不是放慢加息步伐的理由,”卡日米爾說。“我確信我們需要再‘兌現(xiàn)’兩次加息,每次加息50個基點。”



整體來看,美聯(lián)儲下周料將僅加息25個基點的預(yù)期和美國經(jīng)濟衰退擔憂仍給金價提供支撐,市場普遍關(guān)注周四的美國四季度GDP等經(jīng)濟數(shù)據(jù)和周五的美國12月PCE數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)出爐前,金價偏向高位震蕩。GDP數(shù)據(jù)料將顯示美國經(jīng)濟增速放緩,PCE數(shù)據(jù)料將顯示美國通脹降溫,有望給金價進一步震蕩走高提供機會;但技術(shù)面顯示金價短線上漲動能有所減弱,也需要提防沖高回落或者高位震蕩筑頂?shù)目赡苄浴?/b>

北京時間09:58,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1937.01美元/盎司。

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