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外匯交易提醒：日本央行出手再次干預(yù)匯市，蘇納克當(dāng)選英首相恐難提振英鎊

2022-10-25 08:04:58 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

北京時間周二(10月25日)亞市早盤，美元指數(shù)微跌，目前交投于111.84附近。美元周一走高，盡管日本當(dāng)局疑似又一次進行了外匯干預(yù)，而英鎊在蘇納克被選為英國過去七周內(nèi)的第三位首相后交投震蕩。?

周一美元兌日元一度升至149.71的高點，隨后在幾分鐘內(nèi)跌至145.48的低點，此舉表明日本央行代表日本財務(wù)省再次出手。周一美元兌日元收漲0.90%，報148.94。

日元的隔夜波動率飆升至9月21日以來的最高值，9月21日是日本央行自1998年以來首次出手支撐日元的前一天。根據(jù)東京貨幣市場經(jīng)紀公司的估計，日本在上周五的日元購買干預(yù)中可能花費了創(chuàng)紀錄的5.4萬億至5.5萬億日元（361.6億美元至368.3億美元）。

在疑似日本央行干預(yù)后，美元保持堅挺，但在標普采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初步數(shù)據(jù)顯示美國10月商業(yè)活動連續(xù)第四個月萎縮后，美元走弱，短暫轉(zhuǎn)至平盤下方。該數(shù)據(jù)是經(jīng)濟在高通脹和利率上升的情況下走軟的最新證據(jù)。周一美元指數(shù)微漲0.10%，報111.99。?

OANDA的高級市場分析師Edward?Moya說：“這些數(shù)據(jù)可能表明，美元的強勁上行走勢已接近尾聲。你在這些PMI初值中看到了明顯的疲軟，對我來說，這是個大大的警示。美國經(jīng)濟一直在穩(wěn)定地顯示出強大的韌性，現(xiàn)在看來，這種韌性正在消失?！?br>
9月份，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個基點，預(yù)計在下周的政策制定會議上將第四次以同樣幅度加息，不過之后決策者仍有多大的積極性還有待討論。

Moya說，市場現(xiàn)在正在等待，看看經(jīng)濟疲軟的程度，以及美聯(lián)儲在12月和2月加息后是否會暫停。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲11月加息50個基點至3.50%-3.75%區(qū)間的概率為4.5%，加息75個基點的概率為95.5%；到12月累計加息100個基點的概率為0%，累計加息125個基點的概率為43.1%，累計加息150個基點的概率為54.9%。

英鎊周一上下拉鋸，此前該國前財政大臣蘇納克被任命為英國保守黨領(lǐng)袖，為他成為下一任首相掃清了道路。但是，英國經(jīng)濟風(fēng)險依然令英鎊承壓。周一英鎊兌美元收跌0.15%，報1.1275。

HYCM首席市場分析師Giles?Coghlan表示：“無論蘇納克的首相表現(xiàn)如何，英國經(jīng)濟可能都會有更多的困難時期，因為它正在努力擺脫不斷惡化的經(jīng)濟衰退。盡管如此，有一個方面對英鎊的幫助常常被忽視。在大西洋的另一邊，美聯(lián)儲政策的放緩可能會幫助提升英鎊，甚至比英國的財政政策還要多。”

當(dāng)?shù)貢r間24日，英國新任保守黨黨首蘇納克在當(dāng)選后發(fā)表首次簡短講話，他表示不會提前舉行大選。按照程序，蘇納克將在獲得國王查爾斯三世授權(quán)后組建新內(nèi)閣，正式就任首相。根據(jù)規(guī)定，執(zhí)政黨新領(lǐng)袖接任首相職位，任期至下次議會選舉。本屆議會的任期至2024年12月結(jié)束。

值得注意的是，英國罷工尚未結(jié)束，持續(xù)對經(jīng)濟造成沖擊。英國鐵路工會TSSA稱，成千上萬的鐵路工會成員將在11月3日、5日和7日舉行罷工。個別鐵路公司的成員將在11月3日、4日、7日和8日舉行罷工，也可能不舉行罷工。?

周一歐元兌美元一度跌至0.9806低點，隨后反彈，最后收漲0.12%，報0.9874。經(jīng)濟衰退擔(dān)憂持續(xù)令歐元承壓。?

歐元區(qū)10月份PMI數(shù)據(jù)下降，證實了德商銀行的評估，即德國經(jīng)濟將在今年第四季度明顯收縮。

德商銀行高級經(jīng)濟學(xué)家Christoph?Weil在一份報告中表示，所有跡象都表明經(jīng)濟將陷入衰退。Weil表示，高通脹導(dǎo)致購買力持續(xù)下降，給私人消費留下了深刻影響，尤其是服務(wù)業(yè)正充分感受到這一點的影響。他補充說，歐元區(qū)制造業(yè)的情況更加嚴峻。制造業(yè)不僅受到私人家庭需求減弱的影響，電力和天然氣價格的大幅上漲也使一些商品的生產(chǎn)無法盈利，因此盡管訂單充足，企業(yè)仍在削減產(chǎn)量。

凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家凱寧安在一份報告中表示：“歐元區(qū)10月份PMI初值提供了更多證據(jù)，證明歐元區(qū)正滑入相當(dāng)嚴重的衰退，通脹壓力依然很大。10月份歐元區(qū)綜合PMI從9月份的48.1降至47.1，降幅超出我們市場預(yù)期，符合GDP下滑勢頭?！?br>
凱寧安稱：“盡管PMI顯示歐元區(qū)經(jīng)濟活動大幅下降，但通脹壓力并未明顯緩解。我們預(yù)測，2023年歐元區(qū)GDP將下降1.8%，平均通脹率將降至5.5%?！?br>

周二重點數(shù)據(jù)和大事前瞻

周二需要關(guān)注的大事件：英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家皮爾發(fā)表講話，歐盟舉行能源部長會議。

機構(gòu)觀點匯總

1.三菱日聯(lián)：日本干預(yù)匯市只會取得有限的成功

①三菱日聯(lián)摩根士丹利證券的首席外匯策略師Daisaku?Ueno說，在過去涉及英鎊和意大利里拉的危機中，當(dāng)局最終未能捍衛(wèi)住本幣。同樣，日本暗中干預(yù)的效果會很有限。美元走強是日元走弱背后的最大因素；
②如果美國顯示出升息觸頂甚至降息的跡象，那么即使不進行干預(yù)，日元也將停止走軟

2.法興銀行：美元漲勢最后階段需當(dāng)心

①法興銀行首席全球外匯策略師基特·朱克斯認為，美元兌日元走高需要美債收益率不斷走高推動。強勁的美國經(jīng)濟、鷹派的美聯(lián)儲以及有利的貿(mào)易條件支撐著美元，但市場在做空美債，做多美元；
②日元的反彈表明，市場需要不斷上漲的美債收益率，才能推動美元兌日元不斷走高。我們正接近美債收益率和美元匯率的峰值，通常來說，美元漲勢的最后階段將出現(xiàn)更多大的波動，而不是走勢美元日元148.80-0.09%

3.Monex?Europe：加央行加息幅度可能不及預(yù)期，或?qū)⒋驂杭釉?

①英國經(jīng)紀商Monex?Europe表示，加拿大央行在周三的政策會議上宣布的加息幅度可能小于預(yù)期，這可能進一步壓低加元。Monex分析師在一份報告中表示，因為加拿大中期通脹預(yù)期降溫、基數(shù)負面效應(yīng)和整體通脹勢頭放緩，意味著年底前將出現(xiàn)進一步的通縮，所以加央行可能只加息50個基點，而不是市場預(yù)期的75個基點；
②分析師表示，如果這一基本假設(shè)得到滿足，加央行確實只加息50個基點，那么情況很簡單——加拿大國債收益率將下降，并與美國國債的利差擴大，資本將從加拿大流出

4.投資公司eToro：若蘇納克當(dāng)選英國首相，英鎊上漲潛力將受限?

①投資公司eToro認為，如果英國前財政大臣蘇納克贏得保守黨黨魁競選，英鎊的升值空間有限。eToro分析師Sam?North在一份報告中稱，如果蘇納克成為首相，英鎊可能會因政治不確定性的降低而上漲，但市場已逐漸消化這一預(yù)期，因此投資者不應(yīng)期待英鎊的大幅反彈。這也意味著存在“市場盲目相信謠言”的英鎊交易風(fēng)險；
②預(yù)計英鎊短期內(nèi)不會有太大變化，蘇納克當(dāng)選對英鎊也不一定是好消息。英國政府計劃在10月31日公布平衡的中期財政計劃，但該計劃能否證明英國財政部將重新履行該履行的財政責(zé)任是令人懷疑的

5.Monex?Europe：歐洲央行加息對歐元影響有限

①英國經(jīng)紀商Monex?Europe稱，歐洲央行可能在周四的會議上再次加息75個基點，但歐元的漲幅將有限。Monex?Europe的分析師表示，這是因為市場已經(jīng)消化了75個基點的加息，而歐洲央行沒有動機去改變對12月會議加息50個基點的預(yù)期。此外，美聯(lián)儲也可能在11月1日-2日的會議上重申其抗擊通脹的承諾；
②預(yù)計能源危機將導(dǎo)致未來幾個季度歐元區(qū)經(jīng)濟前景依然黯淡，歐元區(qū)的財政狀況對歐元兌美元的交易員來說將更為關(guān)鍵?

6.匯豐：英鎊未來數(shù)月下跌趨勢不變?

①匯豐表示，英國的債務(wù)占GDP之比將上升，國債凈供應(yīng)量可能超過2500億英鎊，創(chuàng)下歷史新高。英國的財政赤字可能達到GDP的6%左右。同樣值得注意的是，英國的核心平衡（即經(jīng)常賬戶平衡+凈外國直接投資）在過去兩年從占盈余的2%下降到占GDP赤字的8%左右。所有這些結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)可能會繼續(xù)拉低英鎊；
②英國央行的論調(diào)暗示經(jīng)濟前景可能比之前預(yù)期的還要疲弱，而市場對加息的態(tài)度過于鷹派，后續(xù)英鎊可能因此承壓。即使市場的焦點從結(jié)構(gòu)性擔(dān)憂轉(zhuǎn)移到周期性因素，英國面臨的疲弱增長和高通脹的組合可能會讓英鎊陷入困境

7.加拿大豐業(yè)銀行：加元強度關(guān)注加央行表態(tài)

①拿大央行關(guān)鍵利率決議之前，加元波動較大，我行經(jīng)濟學(xué)家認為，任何有關(guān)加央行可能開始考慮“微調(diào)”加息的信息都會損害加元強度。加息75個基點的預(yù)期已基本充分消化，這將使隔夜目標利率達到4.00%；
②加拿大央行的前景展望和仍處于高位的通脹是否允許行長在現(xiàn)階段做出讓步，還有待觀察。本周美國還將陸續(xù)公布大量數(shù)據(jù)，包括周四將公布的第三季度GDP可能是本周重點，跟蹤數(shù)據(jù)顯示，在第一季度和第二季度出現(xiàn)負增長之后，美國經(jīng)濟將迎來一個相當(dāng)穩(wěn)健的季度，市場預(yù)期增長2.1%；
③亞特蘭大聯(lián)儲的GDP?Now預(yù)測是接近2.8-2.9%，堅實的增長將對美元和國債收益率有利，并可能拖累美股和利空加元。

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