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煤企保供“虎”力全開 今年國(guó)內(nèi)“煤超瘋”難再現(xiàn)

來源:證券時(shí)報(bào)

編者按:國(guó)際原油“破百”、歐亞燃?xì)饩o缺、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞再攀千元大關(guān)……經(jīng)歷了2021年全球能源荒,2022年伊始,能源問題依舊牽動(dòng)人心,蟬聯(lián)資本市場(chǎng)熱詞榜。

然而,在國(guó)際能源價(jià)格持續(xù)高漲的呼聲中,國(guó)內(nèi)保障民生、增產(chǎn)穩(wěn)價(jià)的消息也不絕于耳。2022年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的大方向下,我國(guó)能源市場(chǎng)面對(duì)多變的國(guó)際形勢(shì),階段性供需關(guān)系依然復(fù)雜。

新一年國(guó)內(nèi)外能源市場(chǎng)將面臨哪些需要關(guān)注的問題?我國(guó)能源穩(wěn)價(jià)的政策效力能否最終顯現(xiàn)?在“雙碳”背景下,國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展和市場(chǎng)影響又如何?

近日,證券時(shí)報(bào)·e公司記者實(shí)探一線煤礦、石化企業(yè),并多方溝通行業(yè)上市公司與專業(yè)分析機(jī)構(gòu),以期提前洞悉市場(chǎng)格局,把脈能源價(jià)格動(dòng)向。

證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

春節(jié)過后,國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)躁動(dòng)上漲苗頭漸起,監(jiān)管保供穩(wěn)價(jià)的“壓艙石”緊跟上馬。

2月22日,國(guó)家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局再次召開穩(wěn)煤價(jià)視頻會(huì)議,會(huì)議主要圍繞當(dāng)前煤炭市場(chǎng)價(jià)格情況、研究規(guī)范煤炭市場(chǎng)交易、穩(wěn)定煤價(jià)市場(chǎng)工作展開。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者節(jié)后實(shí)探煤炭生產(chǎn)一線了解到,不同于往年農(nóng)歷年初供應(yīng)階段性放緩的傳統(tǒng),今年春節(jié)前后煤企維持了正常生產(chǎn)節(jié)奏,保供成效明顯。

煤炭行業(yè)企業(yè)及分析人士大多認(rèn)為,盡管目前全球范圍能源荒消息依然不斷,但作為我國(guó)重要的能源來源,煤炭市場(chǎng)將在保供政策調(diào)節(jié)下實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)波動(dòng),雖然價(jià)格不會(huì)大幅下滑,但2022年也難再出現(xiàn)此前異常沖高的局面。

煤礦保供態(tài)勢(shì)延續(xù)

作為黃河、淮河和長(zhǎng)江三大水系的重要分水嶺,伏牛山脈綿延800余里,是秦嶺延伸到河南省的一條主要山脈。位于河南襄城縣南5里的首山,便是作為伏牛之首而得名。

首山不僅承載了悠久的歷史文化,也蘊(yùn)涵了豐沛的煤炭?jī)?chǔ)量。中國(guó)平煤神馬集團(tuán)旗下14大煤礦之一的首山一礦就坐落于此,該集團(tuán)與寶武集團(tuán)共同出資組建了河南平寶煤業(yè)有限公司(下稱“平寶公司”),對(duì)當(dāng)?shù)乜刹蓛?chǔ)量3.08億噸的煤炭資源進(jìn)行計(jì)劃開采。

與往年春節(jié)前后煤炭企業(yè)“放長(zhǎng)假”的傳統(tǒng)不同,農(nóng)歷虎年剛過,證券時(shí)報(bào)·e公司記者就在平寶公司看到了火熱生產(chǎn)的景象。雖然是周日,但公司大樓內(nèi),生產(chǎn)調(diào)度指揮中心人員忙碌溝通著開采進(jìn)展;井口處,罐籠也不斷承載著一線煤炭工人往返于深達(dá)760米的井底執(zhí)行工作任務(wù);而在外場(chǎng),也可見內(nèi)部列車緩緩駛出,將煤倉(cāng)中新鮮產(chǎn)出的煤炭產(chǎn)品運(yùn)往周邊焦化廠。

“在國(guó)家保供生產(chǎn)的政策下,同時(shí)也得益于近兩年公司智能化生產(chǎn)減員增效的成果,今年春節(jié)期間礦上沒有放一天假,維持了正常的生產(chǎn)水平。”節(jié)后的首個(gè)周日假期,平寶公司董事長(zhǎng)張國(guó)川在崗擔(dān)任總值班,他告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者,近年來公司通過對(duì)煤炭開采過程的智能化改造,使得原來需要三十多人的采煤小隊(duì)縮減到五人。

張國(guó)川介紹,往年春節(jié)期間,首山一礦至少要有三天的檢修時(shí)間。春節(jié)假期過后,人員也要有個(gè)返崗過程,要完全恢復(fù)正常生產(chǎn),最快也要大年初六以后。但今年為了保供,煤礦僅在大年初一做了檢修工作,而且還在當(dāng)日保證了計(jì)劃內(nèi)生產(chǎn)指標(biāo),其他時(shí)間生產(chǎn)情況和平日無(wú)異。

“雖然平寶公司生產(chǎn)的原煤產(chǎn)品多經(jīng)洗煤提煉后作為高附加值的焦煤運(yùn)用到下游,但為了保障地方電力供應(yīng),公司近年來也為許昌地方火電企業(yè)生產(chǎn)保供,7000~8000大卡的原煤經(jīng)過摻雜配煤就可用于發(fā)電生產(chǎn)。”張國(guó)川表示。

首山一礦的保供舉措,是當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)全力提升煤炭能源生產(chǎn)供應(yīng)能力的縮影。

蘭花科創(chuàng)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示,往年煤礦一線生產(chǎn)部門春節(jié)休假多在20天左右,而今年為了完成保供生產(chǎn)任務(wù),沒有停產(chǎn)一天。

永泰能源人士接受記者采訪時(shí)也提及,今年春節(jié)及冬奧會(huì)前后公司各礦井煤炭生產(chǎn)正常。而自2021年9月開始,公司所屬煤炭企業(yè)每月保供當(dāng)?shù)仉姀S2.5萬(wàn)噸洗混煤,每月保供公司下屬電廠5萬(wàn)噸洗混煤,2022年也將繼續(xù)執(zhí)行國(guó)家相關(guān)保供政策。

為保供生產(chǎn),2021年山西省對(duì)擬核增產(chǎn)能的98座煤礦列入保供煤礦,相關(guān)煤礦在四季度確保安全的情況下,可按照擬核增產(chǎn)能后的產(chǎn)能生產(chǎn),同時(shí)啟動(dòng)核增手續(xù)辦理工作,永泰能源旗下金泰源煤礦和森達(dá)源煤礦也在其列。

監(jiān)管保供成效顯著

國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)生產(chǎn)“超常發(fā)揮”,是基于2021年以來全球范圍能源供應(yīng)緊缺的大背景。

受全球去碳化影響,能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型,傳統(tǒng)能源供應(yīng)縮減,而進(jìn)入后疫情時(shí)代,2021年以來,能源需求出現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng),這導(dǎo)致傳統(tǒng)能源供需錯(cuò)配,價(jià)格持續(xù)攀升。

煤炭作為重要的基礎(chǔ)能源,長(zhǎng)期在我國(guó)一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占有絕對(duì)權(quán)重。2021年全球能源荒下,國(guó)內(nèi)煤價(jià)也出現(xiàn)了異常走高,動(dòng)力煤全年平均價(jià)格達(dá)到1030元/噸,創(chuàng)歷史新高,且在2021年10月20日,刷新了最高2587.5元/噸的歷史極值。

面對(duì)高企的煤價(jià),國(guó)家多個(gè)相關(guān)部門紛紛出臺(tái)措施保供穩(wěn)價(jià)。2021年9月份后,國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)開始面臨政策層面的調(diào)控,無(wú)論是放寬核增申請(qǐng)產(chǎn)能煤礦的手續(xù),還是延期聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)煤礦的市場(chǎng),相關(guān)部門通過多種方式,有效釋放了部分產(chǎn)能,緩解了早前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供應(yīng)緊缺的局面,動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格均出現(xiàn)短期腰斬走勢(shì)。

然而,進(jìn)入2022年,全球范圍的能源荒依然持續(xù),煤炭供應(yīng)緊張,價(jià)格高企的消息也不絕于耳。

2021年最后一日,印度尼西亞政府突然宣布,因預(yù)計(jì)1~2月國(guó)內(nèi)電廠供煤緊張,將于2022年1月1日至1月31日間停止煤炭出口。

而由于供應(yīng)短缺以及俄烏之間緊張關(guān)系升級(jí),全球煤炭?jī)r(jià)格在1月上漲了超三分之一,逼近2021年10月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn),基準(zhǔn)的紐卡斯?fàn)柮禾恐笖?shù)升至每噸262美元。

農(nóng)歷春節(jié)剛過,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局就發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2022年1月下旬與1月中旬相比,煤炭?jī)r(jià)格普漲。其中,山西大混(5000大卡)價(jià)格上漲13.3%,大同混煤(5800大卡)價(jià)格上漲11%,焦煤(主焦煤)價(jià)格上漲1.6%。

“進(jìn)入2022年,特別是春節(jié)前后,動(dòng)力煤市場(chǎng)又出現(xiàn)了價(jià)格上行沖動(dòng),港口平倉(cāng)價(jià)近期最高出現(xiàn)在2月5日左右,達(dá)到1170元/噸。”生意社分析師陳守娟告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者,國(guó)家相關(guān)部門迅速著手抑價(jià),確實(shí)也取得了明顯成效。目前監(jiān)測(cè)的港口平倉(cāng)價(jià)均價(jià)在1030元/噸左右,較前期高位已有所回落。

永泰能源人士介紹,2022年1月,國(guó)內(nèi)煤價(jià)再度大幅走高,突破限價(jià),且有持續(xù)走高趨勢(shì)。國(guó)家發(fā)改委、能源局春節(jié)后連續(xù)召開會(huì)議,要求煤炭生產(chǎn)企業(yè)抓緊恢復(fù)正常生產(chǎn)供應(yīng),嚴(yán)格落實(shí)國(guó)家煤炭保供穩(wěn)價(jià)的政策要求,對(duì)經(jīng)提醒仍不整改的,將進(jìn)一步研究采取調(diào)查追責(zé)等措施;對(duì)高價(jià)買賣煤炭、擾亂市場(chǎng)秩序的部分企業(yè)進(jìn)行約談。從2月10日起,部分煤礦坑口價(jià)開始逐漸下降,預(yù)計(jì)2月下旬以后可能達(dá)到發(fā)改委預(yù)期目標(biāo)。

下游成本依然承壓

盡管在政策調(diào)控背景下,國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格較2021年的高點(diǎn)已顯著回落,但相比往年同期,依然處于相對(duì)高價(jià),煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)情況依然可觀。

“前些年煤炭市場(chǎng)不好的時(shí)候,誰(shuí)會(huì)愿意來我們這地方。但這兩年煤價(jià)起來了,企業(yè)效益自然就好了,關(guān)注的人也多了。”采訪中,煤礦工作人員談到,過去的2021年,可以說是煤炭行業(yè)有史以來最好的一年,即使在三四線小城,一線員工年薪拿20萬(wàn)元以上也很輕松。

作為中國(guó)平煤神馬集團(tuán)旗下效益最好的礦企,平寶公司2021年就實(shí)現(xiàn)了25.3億元的銷售收入,同比增幅31.45%,產(chǎn)量、利潤(rùn)等指標(biāo)也均創(chuàng)歷史新高。而今年1月份,該公司原煤產(chǎn)量也達(dá)到19.87萬(wàn)噸,單月利潤(rùn)總額就達(dá)1.4億元,實(shí)現(xiàn)了“開門紅”。

煤價(jià)高企,電力成本隨之上行,供電形勢(shì)趨于緊張,對(duì)于下游制造業(yè)生產(chǎn)無(wú)疑造成連鎖影響。

“火電企業(yè)最重要的就是煤炭成本,每度電折合7500大卡的標(biāo)煤,就需要用300~350克左右。”一涉及發(fā)電生產(chǎn)的上市公司人士對(duì)記者表示,目前動(dòng)力煤價(jià)格相比前些年五六百元每噸的均價(jià),依然處于高位,火力發(fā)電還是虧損的情況。電價(jià)幅度范圍擴(kuò)大后,目前當(dāng)?shù)孛慷入娛蹆r(jià)在0.45元,但公司發(fā)電成本還在0.48元。

同時(shí)擁有煤炭、電力板塊業(yè)務(wù)的永泰能源,也感受到了市場(chǎng)的顯著影響。

“公司目前自產(chǎn)煤炭以焦煤為主,受市場(chǎng)行情影響,煤炭板塊表現(xiàn)優(yōu)異,大幅提升了公司業(yè)績(jī)。公司所屬電廠發(fā)電用煤主要為動(dòng)力煤,其價(jià)格上漲致使煤電行業(yè)嚴(yán)重虧損,影響了部分地區(qū)及時(shí)段的電力供應(yīng)。”上述永泰能源人士稱,公司電廠所處的江蘇、河南兩省電力需求均有較大幅度增長(zhǎng)。但煤價(jià)的上漲使公司電力板塊成本大幅增加,大大超出了煤電企業(yè)承受能力,煤電企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常艱難。

該人士還表示,由于短期內(nèi)所屬電廠發(fā)電用煤仍然主要依賴外部采購(gòu)。在煤價(jià)高企、電力保供的壓力下,公司也千方百計(jì)打通運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié),向河南區(qū)域電廠供應(yīng)部分洗煤副產(chǎn)品,彌補(bǔ)煤炭缺口,克服重重困難全力給予電廠資金等全方位的支持,有效完成了電力保供任務(wù),有力保障了社會(huì)穩(wěn)定和地方經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展。

同樣受煤炭成本價(jià)格左右,水泥市場(chǎng)在2021年出現(xiàn)了價(jià)格歷史新高,但行業(yè)效益卻同比呈現(xiàn)下滑走勢(shì)。

中國(guó)水泥協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)、數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林指出,煤炭?jī)r(jià)格異常高企,已經(jīng)深刻影響了水泥行業(yè)。一般煤炭成本在水泥總成本中的占比在40%左右,目前肯定占比會(huì)更高。大宗漲價(jià)對(duì)下游帶來的資金壓力等問題,使得下游施工進(jìn)度有所放緩。

“煤超瘋”難再現(xiàn)

“按照近期國(guó)家發(fā)改委的會(huì)議精神,5500卡的煤炭坑口價(jià)格不能超過700元/噸,港口平倉(cāng)價(jià)格不能超過900元/噸,目前煤價(jià)依然有下行的空間。”陳守娟表示,當(dāng)前港口平倉(cāng)價(jià)格依然在1000元/噸以上,下游火電等行業(yè)難有盈利。政策壓制下,市場(chǎng)存在降價(jià)預(yù)期,動(dòng)力煤價(jià)格或再不能出現(xiàn)2021年瘋漲行情,會(huì)回歸一個(gè)合理空間。

采訪中,平煤股份相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為,在穩(wěn)增長(zhǎng)的大趨勢(shì)下,2022年國(guó)內(nèi)基建發(fā)力,宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然向好,煤炭下游鋼鐵、電力需求仍是強(qiáng)勁預(yù)期。不過國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)的政策實(shí)施到位,2022年國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格難再出現(xiàn)2021年的巨幅震蕩,整體會(huì)是高位震蕩的態(tài)勢(shì)。

永泰能源人士認(rèn)為,由于國(guó)家在春節(jié)后進(jìn)行了煤價(jià)政策調(diào)控,目前進(jìn)口煤和內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛,國(guó)際與國(guó)內(nèi)價(jià)格聯(lián)動(dòng)出現(xiàn)脫鉤。但全球天然氣價(jià)格暴漲,促使用戶更多轉(zhuǎn)向煤炭。俄烏局勢(shì)的持續(xù)惡化,將對(duì)全球煤炭市場(chǎng)造成負(fù)面影響,而我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格政策性調(diào)控壓力加大。預(yù)計(jì)2022年進(jìn)口煤市場(chǎng)仍然供不應(yīng)求,進(jìn)口煤價(jià)格可能經(jīng)常出現(xiàn)與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛現(xiàn)象。

自2021年四季度以來,以及2022年執(zhí)行新的“煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)效機(jī)制”等一系列煤炭保供限價(jià)舉措,力促煤炭?jī)r(jià)格回歸理性,說明國(guó)家已經(jīng)將能源安全提升到了一個(gè)新的高度,對(duì)穩(wěn)定大宗商品價(jià)格決心堅(jiān)定,這對(duì)后市煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)有較強(qiáng)的政策指導(dǎo)意義。2022年在煤炭增產(chǎn)保供形勢(shì)下,動(dòng)力煤市場(chǎng)供需緊張關(guān)系較2021年將有緩解。

此外,當(dāng)前煉焦煤庫(kù)存整體處于偏低水平,供需稍有不及預(yù)期或者超預(yù)期,價(jià)格就可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。因?yàn)閹?kù)存偏低,累庫(kù)需要時(shí)間,加之2022年動(dòng)力煤年度長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)較上年大幅提高,煉焦煤價(jià)格重心可能也會(huì)較2021年有明顯上移,俄烏緊張關(guān)系亦會(huì)推高焦煤價(jià)格。

雖然分析人士普遍認(rèn)為2022年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)不會(huì)再現(xiàn)異常高價(jià),但依然看好價(jià)格中樞整體提升,拉動(dòng)煤炭行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

“2021年一度出現(xiàn)的煤炭供應(yīng)緊張,是雙碳政策下市場(chǎng)短期出現(xiàn)的供需失衡,但隨著我國(guó)保供政策持續(xù),目前煤炭市場(chǎng)已經(jīng)顯著降溫。即便市場(chǎng)會(huì)受短期消息面影響,但2022年我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格維持在合理區(qū)間高位盤整的邏輯不會(huì)變。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇認(rèn)為。

民生證券能源行業(yè)首席分析師周泰也對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示,2021年煤價(jià)上漲速度非常快,上市公司售價(jià)變化慢于市場(chǎng)價(jià),尤其是10月價(jià)格暴漲階段,上市公司并沒有像市場(chǎng)價(jià)一樣大幅度上調(diào)價(jià)格,因此上市公司盈利增速弱于港口價(jià)格增幅。預(yù)計(jì)2022年港口價(jià)格波動(dòng)幅度弱于2021年,同時(shí)長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)有望從535元/噸提升至700元/噸,且長(zhǎng)協(xié)覆蓋率也有所提高,意味著上市公司的盈利中樞有望抬升,隨著盈利中樞的抬升以及盈利穩(wěn)定性的增強(qiáng),行業(yè)估值也有望提升。

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